墨西哥矿业投资重启

墨西哥联邦政府调整环境与水资源许可行政政策，成功激活价值超 110 亿美元的矿业投资管道。许可审批积压问题的解决，将引发一轮资本密集投入，扎克特卡斯、索诺拉、奇瓦瓦和杜兰戈四大矿业枢纽将成为主要受益地区。

经济部（SE）采掘活动协调处处长费尔南多・阿博伊蒂兹（Fernando Aboitiz）证实，克劳迪娅・申鲍姆政府已攻克此前数年的许可审批瓶颈。他向《金融家报》透露，政府执政初期接手了 176 个停滞项目，通过加速审核流程，目前已解决 110 个，仅余 66 个待处理，预计 2026 年年中可实现行政流程常态化。

扎克特卡斯州是此次政策松绑的最大赢家，该州官员透露潜在投资组合规模超 65 亿美元。州经济部长豪尔赫・米兰达（Jorge Miranda）表示，仅一年时间，当地许可积压就从 25 份锐减至 5 份。这一审批效率对关键项目至关重要 —— 比如阿格尼科鹰矿业与泰克资源的合资项目圣尼古拉斯（San Nicolás），目前正推进可行性工程，据墨西哥矿业商会（CAMIMEX）2024 年年度报告，该项目投资超 11 亿美元。此外，奥拉矿业（Orla Mining）的卡米诺罗霍（Camino Rojo）项目已获得环境许可，矿山寿命将延长 20 余年，州内矿业版图进一步扩容。

索诺拉州已显现即时运营成效。该州矿业部门表示，审批延误问题解决后，银虎矿业（Silver Tiger）的埃尔蒂格雷（El Tigre）项目已计划 2026 年开工，背后有 1.8 亿美元投资支撑。目前该州监控着 83 个在运营项目，包括索诺罗黄金（Sonoro Gold）的塞罗卡利切（Cerro Caliche）和墨西哥集团（Grupo México）的埃尔皮拉尔（El Pilar）—— 后者作为子公司南方铜业 2025 年第二季度报告中提及的项目，是其全国 102 亿美元投资管道的组成部分。赫利俄斯塔尔金属公司（Heliostar Metals）也表示，在获得所需许可后，将重启拉科罗拉达（La Colorada）的维塔马德雷矿坑（Veta Madre Pit）开采，目标瞄准其 4.3 万盎司黄金储量。

奇瓦瓦州政府已规划 8 个进阶项目，至 2030 年总价值达 36 亿美元，核心资产包括发现银矿（Discovery Silver）的科尔德罗（Cordero）和弗雷希尼奥（Fresnillo）的奥里西沃（Orisyvo）。杜兰戈州则已发放十余份环境许可，预计未来两年将加速阿维诺银矿（Avino Silver）、切萨皮克黄金（Chesapeake Gold）等企业的项目开发进程。

杜兰戈州商业发展副部长何塞・里卡多・洛佩斯（José Ricardo López）强调，维持这一审批效率至关重要。他表示，许可相关法律确定性的持续保障，将是推动这些投资预期转化为行业历史最高实际投资的决定性因素。

经济部长马塞洛・埃布拉德（Marcelo Ebrard）此前已确认，联邦政府计划从 2026 年起进一步加快矿业许可审批。他在 2025 年第三十六届国际矿业大会上表示，政府致力于重启大规模勘探、简化积压流程、促进投资，以在复杂地缘政治环境下保障供应链安全。“保障供应链是国家优先事项，” 他指出，作为该举措的一部分，已批准 3 份土地使用和环境影响新许可，但未提及具体受益项目。

埃布拉德承认，墨西哥矿业商会（CAMIMEX）是政府在解决水资源、监管和许可问题上的核心合作伙伴，并表示当局终于迈出了解决这些瓶颈的第一步。他对 2026 年前景持乐观态度，认为在可持续发展和劳工责任的共同议程推动下，行业将取得丰硕成果。

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