墨西哥BANOBRAS发债7亿美元

墨西哥国家公共工程和服务银行（BANOBRAS）完成了两笔债券的发行，总额达130亿墨西哥比索（7.354亿美元）折合约50.8亿元人民币，这是其年度融资计划的一部分。此次发行标志着该机构2025年的最后一笔融资交易。评级机构对此次发行给予了肯定，认为政府的支持确保了该银行能够始终履行其各项义务。此次债券发行分为两期。第一期BANOB 25-5，采用浮动利率，期限1.4年，总额76亿墨西哥比索（折合约29.75亿元人民币）。利率设定为融资TIIE利率加16个基点。该期债券认购总额为92亿墨西哥比索（折合约36.05亿元人民币），是发行额的1.21倍。

第二期债券BANOB 25-4为期限3.3年的浮动利率债券的重新发行。此次发行规模为54亿墨西哥比索（折合约21.14亿元人民币），利率为TIIE融资利率加23个基点。该期债券的认购额达到69.3亿墨西哥比索（折合约27.14亿元人民币），是发行额的1.28倍。此前，该债券于2025年11月7日发行，规模为180亿墨西哥比索（折合约70.45亿元人民币）。

此次交易的总认购额为161.3亿墨西哥比索（折合约63.13亿元人民币），相当于发行总额的1.24倍。BANOBRAS表示，这些传统债券的募集资金将用于战略领域的基建发展。

通过此次发行，BANOBRAS2025年的融资总额达到600亿墨西哥比索（折合约234.84亿元人民币）。其中，173亿墨西哥比索（折合约67.71亿元人民币）将通过发行兼顾性别平等的可持续债券筹集。该银行表示，所筹集的资金将用于支持克劳迪娅·欣鲍姆行长领导下的战略性领域，重点是基础设施项目的融资和再融资。

评级机构支持 BANOBRAS 发行

惠誉评级授予BANOB 25-5 证书 AAA（墨西哥）的国家长期评级，并确认重新发行的 BANOB 25-4 证书的相同评级。该机构指出，这些评级与 BANOBRAS 的长期交易对手风险评级处于相同水平，与其他可比评级的债券发行一致。惠誉评级（Fitch Ratings）解释说，该评级是基于其对联邦政府在必要时向BANOBRAS提供财政支持的能力和倾向的评估，考虑到其作为银行唯一所有者的地位。该机构表示，由于该评级在全国范围内处于最高水平，因此没有升级的可能性，尽管银行评级的任何负面变化将影响发行。

穆迪对墨西哥当地也授予了 BANOB 25-5 债券 AAA.mx 的长期本币高级无担保债务评级，并确认了 BANOB 25-4 债券的相同评级。该机构分析，联合发行不会对银行的市场融资指标产生实质性影响，在压力情景下，该指标将从2025年9月的51.3%小幅上升至51.9%。

穆迪表示，AAA.mx的评级反映了该银行稳健的财务状况，其基础是充足的资本化和高资产质量，这些资产来自主要由联邦财政转移支持的贷款组合。评估还强调了BANOBRAS组织法第11条规定的明确政府支持，该条款规定联邦政府在任何时候都对银行的义务负责。穆迪指出，尽管独立评估可能面临资产质量恶化的压力，但由于这种主权支持，最终评级将保持稳定。

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